Desigual ve ABD'li fon Enduring Ventures, Pronovias için bağlayıcı teklif sundu

Madrid – İflas başvurusunun eşiğinde olan ve bir teklif savaşının ortasında kalan İspanyol gelinlik grubu Pronovias'ın çalkantılı düşüşünde yeni bir perde açılıyor. Şirketin 2017 yılında Alberto Palatchi tarafından İngiliz özel sermaye fonu BC Partners'a satılmasıyla başlayan bu yolculuk, o zamandan beri karşılaştığı mali zorlukların temel nedeni olarak görülüyor. Şu anda ise İspanyol moda şirketi Desigual ve ABD'li yatırım fonu Enduring Ventures'ın sunduğu dikkat çekici tekliflerle gündemde.

Süreci daha iyi anlamak adına, Pronovias grubunun mevcut sahiplerinin şirketi yeniden canlandırma çabalarının başarısızlıkla sonuçlandığını belirtmek gerekir. Aralık 2022'den bu yana özel sermaye şirketleri Bain Capital ve MV Credit'in (Eylül 2024'te ABD'li Clearlake tarafından satın alındı) mülkiyetinde olan şirket için, sahipleri tarafından Kasım 2025'in sonlarında kararlı bir satış süreci başlatıldı. Uluslararası finans grubu Rothschild liderliğindeki bu süreç nihayetinde başarısız oldu. Bu durum, gelinlik devinin sahiplerini, Pronovias'ın sermayesinden tamamen çıkma hedeflerine ulaşmak için yeni bir strateji benimsemeye yöneltti.

Bu hedef doğrultusunda, Ocak 2026'nın sonlarında ortaya çıkan ilk raporlar, Bain Capital ve Clearlake'in Pronovias'ın satışını hem hızlandırmak hem de sonuçlandırmak için adli bir 'pre-pack' (iflas öncesi hızlandırılmış satış) yönetimi arayışına girdiğini gösterdi. Bu prosedür, gelinlik grubunun yaklaşan iflasıyla gerekçelendirildi. Barselona 9 No'lu Ticaret Mahkemesi'nin denetiminde, sürecin ilk aşamasını yönetmek üzere profesyonel hizmetler firması FTI Consulting bağımsız uzman olarak atandı. Bu aşama için grubun sahipleri, Temmuz 2025'ten bu yana CEO olarak görev yapan Cristina Alba Ochoa'yı görevden almayı da kabul etti. 2025'in sonlarından itibaren şirket, kurumsal yeniden yapılandırma konusunda uzmanlaşmış bir hukuk firması olan Abencys'in yönetimine devredildi. Özellikle, Abencys'in kurucu ortağı olan ve daha sonra Pronovias grubunun yeni başkanı olarak atanan Luis Martín ile Esther Alfonso ve Antonio Arenas'ı içeren bir ekip tarafından yönetilmeye başlandı.

Desigual ve Enduring Ventures'tan bağlayıcı teklifler

Bu ilk 'pre-pack' (iflas öncesi süreç) aşamasının bir parçası olarak, FTI Consulting'in bağımsız uzman olarak atanmasından bu yana çeşitli yatırım fonları ve ilgili şirketler, şirketin kontrolünü ele almak için teklifler sundu. İş dünyası yayını El Economista'ya göre, FTI Consulting'in takvimi, teklif sunma sürecini Mart ayının son haftasında tamamlamaktı. Bunu, ilgili tarafların Pronovias'ın hesapları üzerinde durum tespiti (due diligence) yapmaları için iki haftalık bir süre izleyecekti ve bu aşamanın artık tamamlandığı bildiriliyor.

FTI Consulting'in şu anda Pronovias için alınan çeşitli tekliflere ilişkin analizini sonuçlandırmak üzere olduğu ve bu sürecin sadece birkaç gün daha sürmesinin beklendiği belirtiliyor. Bir karara varıldığında, bu karar grup yönetimine iletilecek. Teklifler arasında, İspanyol moda firması Desigual ve ABD'li yatırım fonu/holding şirketi Enduring Ventures tarafından sunulan bağlayıcı tekliflerin en güçlü adaylar olduğu düşünülüyor.

FTI Consulting, Pronovias için en iyi teklifi seçtikten sonra, şirket yönetimi bu tür bir süreç için standart adımları izleyecek. Seçilen teklif sahibinin teklifini ekleyerek gönüllü iflas davası başvurusunda bulunacaklar. Bu, 'pre-pack' sürecinin ikinci aşamasını başlatacak ve bu aşamanın, adli onayın ardından Pronovias'ın ticari biriminin seçilen gruba/fona hızlandırılmış satışı ile sonuçlanması bekleniyor.

Desigual, Pronovias'ı satın alma yarışında öne çıkıyor

Aynı kaynaklara göre Pronovias, 2025 mali yılını, bir önceki yıla göre yüzde 15,38'lik bir düşüşle 88 milyon euro (101,8 milyon dolar) toplam yıllık satış ve -9 milyon euro negatif FAVÖK (EBITDA) ile kapattı. Zararla kapanan bir mali yıldan gelen bu temel ekonomik göstergeler, şirketin 2019'dan bu yana yaşadığı olumsuz eğilimi pekiştiriyor. O yıl, performansında bir dönüm noktası oldu. O zamandan beri Pronovias, tüm dağıtım kanallarında genel bir satış düşüşü yaşadı. Toptan satışlar 103 milyon eurodan 40 milyon euroya düşerek yüzde 61,17'lik bir gerileme kaydederken, perakende satışlar 2019'da 50 milyon euro iken 2025'te yüzde 30'luk bir düşüşle 35 milyon euroya geriledi. Perakende sektöründe şirket, 26'sı İspanya'da olmak üzere kendine ait 47 mağaza aracılığıyla faaliyet göstermeye devam ediyor.

Yine El Economista tarafından aktarılan bilgilere göre, Pronovias 2026 yılı için yaklaşık 79 milyon euro satış (yüzde 10,22'lik bir düşüş) ancak yaklaşık 8 milyon euro pozitif FAVÖK öngörüyor. Desigual'in bu tahminler hakkında ilk elden bilgi sahibi olması muhtemel. Şubat ayı ortasında, şirket tarafından doğrulanmamış olsa da, Marc Calabia'nın Desigual'e geri döndüğüne dair haberler ortaya çıktı. Eylül 2023'ten Eylül 2025'e kadar Pronovias'ın CEO'su olan Calabia, daha önce 2013-2018 yılları arasında Desigual'de görev yapmıştı. Calabia'nın şirkete yeni ürün direktörü olarak geri döndüğü söylendi. Bu pozisyonun bugüne kadar Desigual veya Calabia tarafından doğrulanmadığını bir kez daha belirtelim. Bunun, Desigual ve kurucusu ile başkanı Thomas Meyer'in, Pronovias grubunun kontrolü için teklif vermeden önceki bir ön adımı olup olmadığı ise henüz belirsiz. Barselona merkezli Rosa Clará gibi sektörün diğer oyuncularının da satın almayla ilgilendiği bildirilmişti. Ancak Rosa Clará, Desigual ve Enduring Ventures'ın aksine, uzun süredir rakibi olan şirket için bağlayıcı bir teklif sunmadı.

Bu makale, bir yapay zeka aracı kullanılarak Türkçeye çevrilmiştir.

FashionUnited, dünya çapındaki moda profesyonellerinin haberlere ve bilgilere daha geniş erişimini sağlamak amacıyla yapay zeka dil teknolojisinden faydalanmaktadır. Doğruluğa özen gösterilse de, yapay zeka çevirileri sürekli olarak gelişmektedir ve şu an için tamamen kusursuz olmayabilir. Bu süreçle ilgili herhangi bir sorunuz ya da yorumunuz varsa, bize info@fashionunited.com adresinden ulaşabilirsiniz.