Gildan, talepteki yavaşlama nedeniyle yıllık beklentilerini düşürdü

Kanadalı temel giyim üreticisi Gildan Activewear, devam eden faaliyetlerinden elde ettiği üçüncü çeyrek net satışlarının yüzde 61,1 artışla 1,47 milyar dolara ulaştığını açıkladı. Söz konusu büyümede HanesBrands satın almasının entegrasyonu belirleyici rol oynarken, hem toptan hem de perakende kanallarında zayıflayan tüketici talebi nedeniyle finansal sonuçlar yönetim beklentilerinin gerisinde kaldı.

Tüketicilerin isteğe bağlı harcamalarındaki daralma ve müşterilerin stok yenileme konusundaki temkinli tutumu karşısında Montreal merkezli giyim grubu, 2026 yılı genel beklentilerini aşağı yönlü revize etti ve 2026-2028 dönemini kapsayan üç yıllık hedeflerini geri çekti. Gildan'ın güncel tahminlerine göre, daha önce 6 milyar ila 6,2 milyar dolar aralığında öngörülen yıllık gelirin 5,4 milyar ila 5,5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Ayrıca şirket, düzeltilmiş faaliyet marjı beklentisini yaklaşık yüzde 21,8'den yüzde 20'ye, düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) tahminini ise 4,65 ila 4,75 dolar aralığından 3,70 ila 3,80 dolar aralığına çekti.

Makroekonomik baskılar toptan ve perakende hacimlerini vurdu

Toptan satış gelirleri yıllık bazda yüzde 6,8 azalarak 735 milyon dolara geriledi; bu rakam, karşılaştırmalı dönemdeki 823 milyon dolarlık proforma toptan satışlarla kıyaslandığında yüzde 10,8'lik bir düşüşe işaret ediyor. Gildan bu gerilemeyi genel piyasa durgunluğuna, polar sevkiyatlarındaki ivme kaybına ve işletme sermayesini optimize etmeye çalışan distribütörlerin azalan stok yenileme siparişlerine bağladı. Buna karşın Comfort Colors, American Apparel ve Champion gibi markalara yönelik müşteri talebi istikrarını korudu.

Perakende satışları, HanesBrands'in katkısıyla 2025'in üçüncü çeyreğindeki 122 milyon dolar seviyesinden 732 milyon dolara yükseldi. Ancak proforma bazda değerlendirildiğinde perakende satışları, önceki yılın aynı dönemindeki 787 milyon dolara kıyasla yüzde 7 oranında daraldı. Mağaza trafiğindeki durgunluk, ana perakende iş ortaklarının stok taahhütlerindeki çekimserliği ve ürün tedarikinde yaşanan geçici kısıtlamalar bu düşüşte etkili oldu.

Gildan Başkanı ve CEO'su Glenn Chamandy sonuçlara ilişkin yaptığı değerlendirmede, “Bu çeyrekte elde ettiğimiz sonuçlar, hem toptan hem de perakende kanallarında işimizin bazı bölümlerinde karşılaştığımız kısa vadeli zorlukları ve daha durgun bir talep ortamını yansıtarak beklentilerimizin altında kaldı,” ifadelerini kullandı. Chamandy sözlerine şöyle devam etti: “Öngördüğümüz talep toparlanması beklediğimiz gibi gerçekleşmedi; ancak işimizin temel gücüne ve uzun vadeli büyüme fırsatlarına olan güvenimiz sarsılmış değil.”

Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri (GAAP) bazında seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 1,37 dolar olarak gerçekleşirken, düzeltilmiş seyreltilmiş EPS yıllık bazda yüzde 54 artışla 1,54 dolara yükseldi. Faaliyet geliri 354 milyon dolara ulaşırken, Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası (IEEPA) kapsamındaki 177 milyon dolarlık gümrük vergisi iadesi ve ilk aşama maliyet sinerjilerinin desteğiyle düzeltilmiş faaliyet marjı yıllık bazda 380 baz puan artarak yüzde 27'ye çıktı.

Stratejik elden çıkarmalar ve güncellenen gelecek vizyonu

Gildan, HanesBrands Avustralya biriminin BBFIT Investments'a satışını yaklaşık 700 milyon Avustralya doları (yaklaşık 490 milyon ABD doları) kurumsal değer üzerinden 26 Ekim 2026 tarihinde tamamladı. Şirket, bu işlemden elde edilen net nakit geliri uzun vadeli borçlarını kapatmak için kullandı; böylece net borcunu 4,14 milyar dolara düşürerek çeyreği proforma düzeltilmiş FAVÖK'ün 2,7 katı net kaldıraç oranıyla kapattı.

Yönetim kurulu, 9 Kasım 2026 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere, ihraç edilmiş ve tedavüldeki adi hisselerin yüzde 5'ine tekabül eden 9.260.156 adet hissenin geri alımı için olağan hisse geri alım programını (NCIB) onayladı. Şirket ayrıca, 21 Aralık 2026'da ödenmek üzere hisse başına 0,249 dolarlık üç aylık nakit temettü dağıtımına onay verdi.

Şirket yönetimi, 2026 yılı için belirlenen yaklaşık 100 milyon dolarlık maliyet sinerjisi hedefine planlandığı şekilde ilerlediklerini ve 2028 sonuna kadar yıllık bazda 250 milyon dolarlık sinerji yakalamayı amaçladıklarını teyit etti. Bangladeş'teki ikinci üretim tesisinin inşası, 2028 yılında üretime başlayacak şekilde takvime uygun ilerlerken, revize edilen uzun vadeli kurumsal stratejinin 2027 baharında yatırımcılara sunulması planlanıyor.