Hugo Boss'ta Toparlanma Beklentisi 2027'ye Ötelendi

Alman moda devi Hugo Boss hissedarları, işlerin rayına oturması için bir süre daha sabretmek zorunda kalacak gibi görünüyor. Son aylarda küresel ölçekte hissedilen durgun tüketici talebi şirketi de etkiledi. Yönetim, 2026'yı ürün gamının ve dağıtım kanallarının yeniden yapılandırılacağı bir "geçiş yılı" olarak ilan ederken, ciro ve faiz ile vergi öncesi kârda (EBIT) düşüş öngörülüyor. İyileşme sinyalleri ise ancak 2027 için veriliyor; bu tablo piyasalarda soğuk duş etkisi yarattı.

Şirketten Salı akşamı yapılan açıklamada, "2026, süreçlerin sadeleştirildiği, koleksiyon yapısının elden geçirildiği ve dağıtım ağının optimize edildiği bir uyum yılı olacak" ifadelerine yer verildi. Bu stratejik hamleler ışığında, önümüzdeki yıl kur etkisinden arındırılmış satışların orta ila yüksek tek haneli oranlarda gerilemesi bekleniyor. Faiz ve vergi öncesi kâr hedefi ise 300 ila 350 milyon Euro bandında belirlendi.

Metzingen merkezli şirket, zorlu ekonomik koşullar ve olumsuz kur etkileri nedeniyle Kasım ayı başında 2025 yılına dair beklentilerini zaten aşağı çekmişti. O tarihten bu yana CEO Daniel Grieder, 4,2 ila 4,4 milyar Euro'luk grup cirosu ve 380 ila 440 milyon Euro'luk operasyonel kâr (EBIT) hedeflerinin ancak alt sınırına ulaşılabileceğini öngörüyor.

Hugo Boss 2027'den itibaren yeniden büyümeyi hedefliyor

MDax endeksinde işlem gören grubun planlarına göre, ibrenin yeniden büyümeye dönmesi 2027'yi bulacak; 2028 itibarıyla ise bu ivmenin hız kazanması hedefleniyor. Ayrıca, kârlılık oranlarında da 2027'den itibaren iyileşme sağlanacağı vurgulanıyor.

Tasarruf tedbirleri sayesinde şirket, 2026'dan itibaren (IFRS 16 muhasebe standardı hariç tutulduğunda) yıllık ortalama 300 milyon Euro civarında serbest nakit akışı yaratmayı hedefliyor.

Ancak bu uzun vadeli hedefler, 2026 için çizilen karamsar ciro ve kâr tablosu karşısında hissedarları teselli etmeye yetmedi. Tradegate işlem platformunda hisse senedi fiyatı, Xetra kapanışına kıyasla yaklaşık yüzde on değer kaybederek 35,40 Euro seviyesine geriledi. Bu durum, Xetra'daki ana işlemlerde hissenin yakın zamanda oluşan 36-37 Euro'luk destek seviyesinin altına sarkma riskini doğuruyor. Yılbaşından bu yana yaşanan kayıp ise beşte bire yaklaşmış durumda.

Hisse performansının seyri, Çarşamba günü açıklanması beklenen ve uzun süredir planlanan strateji güncellemesinin detaylarına bağlı olacak.

Bu süreçte, Hugo Boss'un en büyük hissedarı Frasers Group ile Denetim Kurulu arasında son dönemde yaşanan gerginliklerin de gündeme gelmesi muhtemel. Hafta sonundan hemen önce basına yansıdığı üzere, Frasers artık Denetim Kurulu Başkanı Stephan Sturm'u desteklemiyor.

Yatırımcı grup, yüzde 25'lik doğrudan payıyla şirketin açık ara en büyük hissedarı konumunda. Yaz aylarından bu yana bilindiği üzere, finansal araçlar da dahil edildiğinde grubun payı yüzde 30'u aşıyor. Eğer bu finansal araçlar "gerçek" hisseye dönüştürülürse, mevzuat gereği zorunlu bir devralma teklifi yapılması gerekecek.

Hugo Boss yönetimi ile büyük hissedar arasındaki anlaşmazlıkların bir diğer boyutu da temettü politikası. Temmuz ayındaki bildirimden anlaşıldığı üzere Frasers Group, Hugo Boss'un borsada değerinin altında işlem gördüğünü düşünüyor. Yatırımcı, şirketin şu aşamada temettü dağıtmak yerine, elindeki kaynağı şirket değerini artırmaya yönelik hamlelerde kullanması gerektiği görüşünü savunuyor.

Bu makale, bir yapay zeka aracı kullanılarak Türkçeye çevrilmiştir.

FashionUnited, dünya çapındaki moda profesyonellerinin haberlere ve bilgilere daha geniş erişimini sağlamak amacıyla yapay zeka dil teknolojisinden faydalanmaktadır. Doğruluğa özen gösterilse de, yapay zeka çevirileri sürekli olarak gelişmektedir ve şu an için tamamen kusursuz olmayabilir. Bu süreçle ilgili herhangi bir sorunuz ya da yorumunuz varsa, bize info@fashionunited.com adresinden ulaşabilirsiniz.